万达电影2025三季报：前三季净利增 3 倍

2025 年 10 月 30 日，万达电影（股票代码：002739.SZ）对外披露 2025 年三季度报告。财报数据显示，公司当期虽营收略有下滑，但盈利能力实现跨越式增长，扣非后净利润增幅尤为显著；同时，国内直营影院运营表现稳健，市场份额稳步提升，叠加成本管控与财务结构优化，整体经营韧性凸显。

聚焦第三季度业绩，万达电影营收与盈利呈现 “一降一升” 的分化态势。当期实现营业收入约 30.97 亿元，同比减少 14.63%，营收规模略有收缩；但盈利端表现亮眼，归属于上市公司股东的净利润约 1.72 亿元，同比大幅增加 212.04%，实现扭亏为盈或亏损大幅收窄；扣除与日常经营关联度较低的非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润约 1.31 亿元，核心业务盈利能力得到实质性改善，为全年业绩增长奠定坚实基础。

从 2025 年前三季度整体业绩来看，万达电影盈利增长势头更为强劲。前三季度累计实现营业收入约 97.86 亿元，同比仅减少 0.61%，营收基本与上年持平，业务规模保持稳定；归属于上市公司股东的净利润约 7.08 亿元，同比激增 319.92%，盈利规模实现倍数级增长；扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润约 6.11 亿元，同比增幅更高达 641.09%，核心盈利增长远超营收表现，凸显公司在业务运营与盈利转化效率上的显著提升。

影院运营作为核心业务，表现同样可圈可点。报告期内，万达电影国内直营影院实现票房 18.8 亿元（含服务费），观影人次达 4504.8 万；7-9 月累计市场份额为 14.8%，较上半年稳步提升，行业龙头地位进一步巩固。2025 年以来，公司持续加大直营影院拓展力度，同时通过 “优胜劣汰” 优化影院布局，不断提升整体资产质量 —— 数据显示，公司单影城产出约为非万达影城均值的三倍，运营效率与竞争优势显著。

成本管控与财务结构优化是推动盈利增长的重要助力。前三季度，万达电影持续加强成本管控力度，销售费用、管理费用和财务费用均实现同比下降，有效降低了运营成本对利润的侵蚀；同时，公司积极优化财务结构，通过合理调配资金、优化负债结构等方式，提升资金使用效率，为盈利增长释放更多空间。

从行业环境来看，电影市场整体回暖为公司运营提供了良好支撑。截至 10 月 30 日，2025 年全国总票房约 445 亿元，已超过 2024 年全年票房规模，电影消费需求持续复苏，为万达电影等头部影院运营商带来更多市场机遇。

财务指标变化方面，报告期内万达电影非经常性损益合计为 4144.79 万元，对净利润的贡献相对有限，进一步凸显核心业务盈利增长的含金量。对比上年末，第三季度末部分财务数据变化显著：应收票据减少 97.27%，主要因前期持有的银行承兑汇票到期承兑，资金回笼效率提升；长期股权投资增加 152.95%，系公司新增对 52TOYS 的投资，拓展业务布局；在建工程增加 285.65%，因影城改造项目支出暂未达到结转固定资产条件；研发费用增加 80.83%，反映公司加大在数字化运营、观影体验升级等领域的研发投入；投资收益增加 965.35%，主要得益于购买理财产品产生的收益同比增加，资金闲置收益得到有效提升。

资产负债结构方面，截至三季度末，万达电影合并资产负债表总资产为 233.09 亿元，比上年度末减少 0.20%，资产规模基本保持稳定；归属于上市公司股东的所有者权益为 76.80 亿元，比上年度末增加 11.38%，股东权益增长显著，财务结构更为稳健，抗风险能力进一步增强。