君亭酒店三季报核心财务，营收微增

10 月 24 日，君亭酒店集团股份有限公司披露 2025 年第三季度报告。财报数据显示，公司在住宿行业调整期内，呈现出 “营收小幅增长、归母净利同比下滑但扣非净利润显著提升” 的差异化态势。

第三季度，君亭酒店实现营业收入约 1.8 亿元（人民币，下同），较上年同期增长 4.06%，在行业需求整体低迷的背景下，保持了营收规模的稳步扩张；归属于上市公司股东的净利润约 373.36 万元，同比减少 19.11%，短期盈利表现有所承压；不过，扣除非经常性损益后的归母净利润表现突出，约 427.44 万元，同比大幅增长 40.08%，核心经营业务盈利能力得到有效提升，反映出公司在成本控制与业务优化上取得一定成效。

截至当日 A 股收盘，君亭酒店股价报 21.65 元 / 股，下跌 1.37%，股价表现与公司短期盈利承压的情况形成呼应，也一定程度反映了市场对酒店行业当前调整格局的谨慎预期。

行业运营指标：呈现 “量升价跌”，RevPAR 降幅收窄

从住宿行业核心运营指标来看，君亭酒店第三季度直营酒店的平均可出售客房收入（RevPAR）为 303.74 元，同比减少 3.32%，尽管仍处于同比下滑区间，但降幅较上半年有所收窄，经营态势呈现边际改善。具体拆解指标可见，平均房价为 434.54 元，同比减少 10.19%，成为拖累 RevPAR 的主要因素；不过出租率表现积极，达到 69.9%，同比增长 4.97 个百分点。

君亭酒店在财报中明确表示，第三季度直营酒店运营呈现 “量升价跌” 特征 —— 出租率的同比提升，体现出公司在吸引客源方面的努力，但平均房价的显著下滑，反映出行业定价能力受压制的现状，且出租率的增长未能完全抵消房价下行带来的压力，最终导致 RevPAR 同比下降。

区域经营分化：华南逆势增长，多区域承压明显

从不同区域的经营表现来看，君亭酒店呈现出显著的分化特征。其中，华南区域整体表现最优，尤其是三亚市场受益于入境游客数量大幅增长，实现逆势回升，区域内深圳宝安前海 Pagoda 君亭设计酒店、深圳罗湖东门君亭尚品酒店、三亚大东海君亭酒店、陵水香水湾君澜度假酒店等多家门店，均实现经营指标同比上升，成为公司第三季度的重要业绩支撑。

在一线城市酒店市场整体承压的大环境下，上海区域凭借稳定的客源基础与品牌影响力，仍维持了相对稳定的经营表现。与之形成对比的是，多个区域面临较大经营压力：浙江区域受企业和社会机构在会议、活动及相关餐饮支出显著收紧的影响，业绩预期整体偏弱；西南区域则因市场需求端恢复乏力，叠加供给端高位运行，暑期表现不及去年同期；此外，更依赖商务及会议客源的区域（如部分华东、西南存量店），也因相关需求疲软而承压明显。

不过，精准切入暑期休闲旅游、亲子家庭需求的门店，在整体低迷的市场中实现了逆势增长，成为区域经营中的一抹亮色，也印证了休闲旅游客源市场的相对韧性。

行业压力剖析：供需失衡与需求疲软双重制约

君亭酒店在三季报中指出，2025 年第三季度，中国酒店行业在企业差旅与会展需求减少及供需失衡的双重压力下，延续了上半年的调整格局，行业整体面临多重挑战。

从供给端来看，酒店供给的持续增长仍是核心压力来源。尽管整体增速有所放缓，但结构性增长势头显著，尤其中高端及中档酒店品牌的供给增长景气指数持续处于扩张区间。这一趋势不仅加剧了细分市场的内部竞争，也延缓了行业供需关系的再平衡进程，对酒店行业的定价能力与入住率提升形成持续压制。

从需求端来看，市场整体需求不及预期。受企业成本控制等因素影响，会议市场与商务散客市场表现疲软，直接制约了行业整体修复进程；相对而言，国内旅游散客市场预期明显优于其他客源类型，暑期传统的休闲旅游需求虽为市场带来一定环比改善，亲子游及避暑度假类目的地成为主要亮点，但季节性因素难以扭转整体需求的低迷态势。

战略调整应对：深化轻资产，新签项目扩规模

面对行业整体 RevPAR 下行、直营店经营承压的现状，君亭酒店积极调整战略，深化 “轻资产” 布局，通过加盟模式扩大品牌影响力与市场占有率。第三季度，君亭品牌单季新签 4 家加盟项目，截至报告期末，集团累计签约加盟店已达 25 家，其中 8 家正式开业运营，轻资产模式推进成效显著。

在项目拓展方面，报告期内君亭酒店新签约项目 12 家，共计新增客房数近 2000 间。截至三季度末，公司中高端以上项目总数已达 483 家，客房总数超过 95000 间，品牌规模与市场覆盖范围持续扩大，为后续业绩增长奠定基础。君亭酒店表示，轻资产战略的深化的，将有助于公司在控制运营成本的同时，进一步抢占中高端酒店市场份额，应对当前行业调整压力。